根据晨星资讯统计，今年1月份，晨星股票型基金指数跌幅9%，配置型基金指数下跌6.97%，而晨星债券型基金指数月度下跌仅为0.7%，其中纯债基金出现上涨。目前，市场机构普遍认为，2008年将是股市的又一调整年，而债市在经历了较长时间的平淡之后，有望出现一定回暖。债券型基金也因其收益稳定、买卖灵活而受到投资者的关注。

　　特约专家

　　华夏基金管理有限公司北京分公司副总经理  陈倩

　　广发基金管理有限公司广发增强债券型证券投资基金经理  谢军

　　投资档案

　　名称：债券型基金

　　所属家族：银行间债券

　　资产定位：定期存款的替代品

　　收益率范围：统计显示，过去3年中，债券基金的平均收益分别为10.39％、16.16％和23.56% 风险级别：较低

　　适合人群：偏保守型投资者、稳健型投资者

　　最佳投资时机：下半年

　　2008投资新策股市VS债市 你跌我涨

　　2007年，在宏观经济趋于过热的背景下，政府调控力度加大，伴随多次加息，债券收益率上升，价格下跌，整体上是一个弱市。不过，债券投资一个鲜明的特点是，伴随价格下跌，到期收益率在上升，投资者持有债券的票息回报在上升。

　　华夏基金公司北京分公司副总经理陈倩表示，股市和债市存在着“跷跷板”的效应，当股市处于调整期时，也正是债市发力的良机。受到GDP预估，增速可能下降、外围市场经济形势动荡、CPI预估继续上涨增速不大以及信贷紧缩的影响，预计2008债市将会从2007年的熊市中走出，并给予投资者较为稳定的回报。

　　在连续两年的大幅上涨之后，投资者应该放低对股票基金的收益预期，并不是每年都能有超过100％的涨幅。而债券基金兼顾风险与收益的平衡，具有稳定收益的特点。陈倩建议，适时调整投资思路，积极配置债券型基金，有利于在震荡的市场中站稳脚跟，帮助投资者把两年多来牛市的成果落袋为安。

　　广发增强债券型基金经理谢军则认为，随着过去一年多的调整，目前债市收益率处于最近几年的相对高位，对利率风险的保护相对增加。另外，预期全球经济在2008年降温，开年近两个月，全球主要债市处于明显上涨中，我国的债市也有一个明显的反弹，与同期震荡的股市形成一定对比。受到外需降温和主要发达国家利率下降的预期，国内债市加息空间不大，风险较小。另外，债市短期品种收益已经较高，超过4%，而风险较小。整体看来，债市各种品种已经具有较好的投资价值。一季度末、二季度初可能是债市到期收益率较高的一个时期，适合稳步投资。