美股暴涨A股暴跌，可是仔细一看，发现全是假象。

　　这几天美股暴涨，A股暴跌，对比强烈，可是仔细一看，发现全是假象。

　　美股上升主要由金融股带动，而金融股上升的理由，是伯南克承诺注资N万亿救市。美联储降低贴现率是通过降低贷款利率以增加货币供应，是给金融机构雪中送炭；而降低联邦基准利率是通过增加货币供应以降低贷款利率，是在金融市场普降甘露。这两者对市场的影响是不一样的，前者是为了救人(机构)，后者是为了救市；前者“联储局”扮演债权人，后者“联储局”扮演投资人，联邦储备局选择同时降低贴现率和基准利率，既救人也救市，说明其面对的不止是少数几家机构的问题，而是缓解金融市场的信用紧缩，防止楼股暴跌产生金融危机。

　　问题在于，既然美联储通过减贴现率和降低联邦基准利率不能救市，额外再注资又有什么意义？因为美国的减息本身就包括注资放松银根，不像中国减息与注资是分离的。华尔街的问题不只是流动性短缺的问题，也不只是次贷问题，就像恐龙一样面临环境变化，要么灭绝要么进化。美联储的不断注资一方面使全球通胀升温，另一方面扭曲资本市场的资源分配效率，使本来可以进入更有前途行业的资金流向老的行业，实在是不明智之举。

　　再来看A股的情况，表面上似乎一败涂地，但万绿丛中，竟然发现联通、招商、浦发、华夏、神华等鲜艳夺目，与以前A股一涨俱涨一跌全跌大不一样，说明A股市场主力的金融分析水平和操盘能力今非昔比，已渐趋成熟。再考虑到管理层有关发展资本市场，提高资源分配效率的言论，深得市场精要，虽不完全为大众所接受和理解，但只要市场主力能意会，相辅相成，A股市场无限风光指日可待。

　　股市是否到底，关键看新的龙头股是否出现，而寻找新龙头股的最佳时机，正是人心慌乱之际。由此观之，A股已离底不远，因为新龙头已若隐若现，而美股的底反而深不可测，也许正因为如此，我们才能看到美股假装暴升，A股假装暴跌的景象吧。

　　撰文=邹艺湘 http://zouyixiang2.blog.sohu.com/