特约嘉宾：国金证券研究所基金研究总监    张剑辉

　　信达证券产品主管 基金分析师　刘明军

　　特约机构：华宝兴业基金管理有限公司

　　东吴基金管理有限公司

　　新基金的发行是抄底良机还是救火政策？

　　观点1 国金证券 张剑辉：谈不上抄底，政策性因素不强！

　　新基金发行是很平常的事情，谈不上抄底不抄底。目前新发行的基金即便全部按上限募集规模计算，对市场供应的资金量还是很有限的。国内的基金市场要想长期持续地发展下去，肯定是要有新基金发行的。与历史相比较，目前的发行节奏也不算太密集，并且基金公司本身的数量比以前增加了，有60多家，按照正常行业发展，一家基金公司每年发一到两只新基金，平均每个月至少要有5只基金发行。目前的这种发行速度挺正常的，政策性的因素在这里面体现得不是很强。从长期投资理财的角度来说，不建议抄底！但是从整体上来看，2008年，机会还是有的。参照2008年一季度的业绩，现在大盘股的估值水平在20倍左右，应该说是处于一个较为合理的区域。总地来说，随着宏观面、一季度上市公司的利润增长水平进一步清晰，我认为二季度还是会有阶段性的行情机会。但是，还应该特别提醒的是，虽然我们觉得目前的估值水平已经是比较合理的，但是市场情绪的影响力很大，它会把悲观的东西放大，乐观的东西也放大。

　　观点2 信达证券 刘明军：目前是一个相对好的抄底时机。

　　从2007年年底以来A股市场的大幅调整，到目前，市场整体的估值水平已经比较合理，现在购买基金可以说是一个相对好的抄底时机。但是，谁都不能准确预测到市场的底部，因此，建议投资者通过主动性的定期投入资金来慢慢“建仓”，慢慢“抄底”。4月份还不敢说是一个特别好的阶段性的投资机会。个人判断短期内股市还存在一定压力，要等到一季度经济数据出来后，才能更好地判断后市走向。有利的因素是，多方数据显示有资金进场，包括所谓的抄底资金和新基金的入场。应该说，新发基金发行的累积效应会在今后的市场中得以体现，这一点已经被很多投资者忽视。

　　观点3 东吴基金：低风险底部区域，可以介入。

　　股票市场在近期经历了新一轮的震荡调整，截至4月7日，指数今年以来已下调了近40%。伴随着市场进入非理性下跌阶段，市场的底部区域逐渐得到确定，部分股票已日益显现出投资价值，并率先企稳。对于投资者来说，此时购买股票型基金是投资风险较小，而预期收益较高的选择。市场最低点是很难把握的，我们只能追求在相对的安全区域介入，争取合适的回报。我们认为目前是低风险的底部区域，可以介入。