叶弘

　　中国证券业第一批执业分析师，曾任君安证券研究部经理、国信证券高级研究员等，长达17年致力于证券市场操作、研究工作。

　　四川汶川突发7.8级大地震，一方有难，八方支援，爱心如圣火，在中华大地迅速传递。

　　地震发生时，人们的第一个反应是避险，迅速逃离。汶川地震后的中国股市没有发生“地震”，面对突发性的灾难，股市也没有出现预期中的市场恐慌。这多少有些出人意料。经历了大地震冲击，中国股市在大盘的日K线上，几乎没有留下任何痕迹。大盘超跌后的反弹趋势，仍然被完好地保留着，极具破坏力的大地震，竟然没有让大盘留下向下暴跌的跳空缺口。大盘依然我行我素，继续强劲反弹之后的强势回落整理。技术上看一切如常。

　　观察本周盘口，药业板块和以水泥行业为代表的建材板块，似乎反而从汶川大地震中发现了商机，全面逆市大涨，这样的市场效应，无疑传导出市场无法掩饰的做多冲动。周二，因为汶川大地震，交易所破天荒地让四川、重庆的上市公司停牌，以回避市场的非理性冲击。周三复牌，四川、重庆股票竟然出现了众多涨停板现象，仿佛这些股票不是来自于灾区。

　　如果说医药、建材等板块股票的上涨，还偏重题材股的即兴发挥，那么周三盘中资源类股票，以及有色金属板块的联动上涨，除了大幅推升大盘指数外，更值得注意的是场外资金顺势介入。从最近市场的成交量判断，大盘在3000点附近受到政策利好的支撑，场外一直有一种坚定看好后市的资金力量，他们耐心地等待着机会，逢低买入进入市场。反映在盘面，大盘在3500点的上方，已经运行两周多时间，成交量始终保持有1500亿～2000亿元之间的日成交资金。只要大盘向下，就会遇到买盘的支持。即使在汶川大地震发生的第一个交易日，这样的操作方式也没有出现明显的改变。

　　我的看法是，近期大盘出现的震荡，也为场外资金乘机洗盘介入市场提供了条件。任何一轮行情，其基础条件就是资金的参与程度，以及资金介入市场的成本区域。目前，股市这两个条件至少已经比较清晰。

　　游资的集中介入或相对清晰的持仓成本，为我们捕捉波段机会提供了指引。在大盘的低迷之际发行上市，引发市场争议本属正常，只是像紫金矿业这样，被比做第二个中石油，多少有些情绪化。正因如此，紫金矿业的发行方式，以及上市首日的异常表现，似乎都注定了紫金矿业的另类或另类待遇。但有一点是明确的，紫金矿业从一级市场到二级市场，都受到了游资超乎寻常的关注与关照。大资金，大换手，介入资金大多成本约在10~10.5元之间。游资天性不甘寂寞，紫金矿业上市以来，最低的日成交资金也在10亿元以上，紫金矿业也反复向波段高手们提供着高抛低吸的进出机会。

　　汶川地震属突发性天灾，其对股市的影响有限。面对天灾，市场信心出现聚集趋势，在经过短暂的震荡波动之后，说不定走出“化悲痛为力量”的上涨行情……

　　链接 多家投行评估地震对股市的影响

　　各大投行和研究机构上周相继发表报告评估地震对中国宏观经济以及股市的影响。德意志银行表示，由于震中位于边远山区，且工农业生产规模不大，预计四川地震对中国宏观经济的影响可能有限。灾后重建将推动固定资产投资加速增长（但提升幅度可能较为温和），进而给建筑材料价格形成进一步的上涨压力。中国股票市场可能受到不利影响，因有关上市公司业绩和灾后流动状况的不确定性将增大。

　　中金公司认为，由于四川省是中国重要的水稻和猪肉主产区，如果该省因地震发生交通运输问题，那么由食品价格上涨引发的通货膨胀可能会进一步上升；另外，随着重建工作的展开，固定资产投资也可能进一步增长。不过，考虑到控制通货膨胀依然是政府的首要任务，央行收紧货币政策的意图不太可能发生变化。

　　中信证券判断，市场受此次地震影响可能出现一定程度的波动，但影响时间不会过长，舆论和政策对股市的引导将偏向正面，投资者无须恐慌杀跌。投资选择上短期关注与救助医疗和建设灾区相关的行业板块，包括医药、水泥、机械、钢铁，短期回避当地原材料、设备、产能、市场破坏比较严重的行业，如受灾地区相关的旅游、食品饮料、化工板块。

责任编辑   赵媛/美术编辑  谢楠