叶弘

　　中国证券业第一批执业分析师，长达17年致力于证券市场操作、市场研究、投资咨询等工作。先后担任君安证券营业部副总、研究部经理,国信证券高级研究员,汉唐证券深圳研究部经理,深圳珞珈投资公司副总裁等。

　　大盘再一次跌破三千点。这就是股市，股市的魅力可能正在它的变数。大盘跌破三千点，对于空仓者来说，是值得庆幸的事情。大盘终于在离开三千点之后，又重新回头了，空仓者笑了。

　　对于满仓者，则是痛苦的。前期的三千点，政策出台组合拳，三千点是“政策底”无疑。但面对四川大地震这样历史性的灾难，强大的“政策底”没有经受住考验。

　　除了四川大地震，中国股市又经历了一系列不确定性利空的袭扰。继续加大收缩的货币政策、与股市日益萎缩的成交量；周边市场的普跌、与中国股市求稳的期望；国际油价大幅飚升、与国内通胀的压力；东南亚金融风险、与境内热钱的跃跃涌动；人民币升值、与国际游资对国内市场的热情；汶川大地震余震未了、与“堰塞湖”险情悬而未决；政策救市的愿望、与“大小非”减持的内在冲动……

　　这样一些充满变数的基本面，股市寻求短期的稳定，显然有些力不从心。大盘最终选择向下突破，寻求新的平衡区域，这与人们的向往相违背，也算是无奈之举。

　　当初“4.24”暴涨，是因为政策大幅下调印花税，形成305点的向上跳空大缺口。上周“6.10”暴跌，是因为银行准备金率大幅上调一个百分点，大盘向下跳空127点，又是一个跳空大缺口。这其中的技术含义，估计会让热衷技术分析的人们忙乎一段时间。

　　我们看到：两大缺口的形成，都是因为政策力量的强力挤压所形成——向上是“井喷”，向下则似“地震”。这是政策市，没有必要回避。近日央行突然宣布“上调存款类金融机构人民币准备金率1个百分点”，在银行准备金率已经是历史高位的基础上，再度将银行准备金率大幅拉升至一个新的历史高度——17.5%，市场的恐惧心理一言而喻。货币政策从紧的强烈信号同样不言而喻。

　　对近期大盘，我的观点是静观其变。我认为：中国股市垮不了。媒体报道说：越南股市腰斩了，越南出现了金融危机。其实中国的股市早已腰斩了，6000多点跌至目前3000点，但中国股市不会出现危机。

　　三千点因为政策利好而成为“政策底”。现在是因为政策利空大盘跌破三千点。近期宜关注政策面的变化，但在这一带继续看空，我认为意义不大。再度杀跌也没有必要，可考虑在大盘反弹时，换股或减磅。如果有政策利好，反弹可能一触即发。