工行上市拉动个人投资
股市在一周的“上蹿下跳”中，于周五迎来了工行A+H成功上市，上市后总市值突破万亿大关，上证指数上涨几乎是没有悬念的，中国股市由此进入真正的大盘蓝筹时代，股市将成真正的经济晴雨表。
工商银行在此次IPO中创下了全球首发募资规模最大、国际配售认购金额最多、公开发售冻结资金最多、公开发售认购人数最多等多项新纪录。 “你打工行了吗？”成为一段时间股民见面的一个招呼语，“巨无霸”工行让股民们的热情空前高涨，甚至很多从未炒过股的新手都专程为工行来开户。工行能否如了大家的心愿呢？
模式创新 股东利益增长
工行在大陆、香港两地同步上市挂牌交易，A股以3.40元开盘，H股以3.60港元开盘，A股的发售价格是经港元与人民币汇率差异做出调整后，与H股的发售价格一致，这样就首开A+H同日同价发行模式先河。据工行相关人士透露，此次A股、H股的定价最终都确定在了发行价格区间的上限，这个价格创下了中国国有商业银行最高的发行估值倍数，融资后、绿鞋前的市净率为2.23。考虑到A股市场对工行巨大融资规模的承受能力，目前的定价水平仍为工行股票的二级市场表现预留了较大的增长空间。
工行上市后，成为沪深两市规模最大的上市公司，按照工行2444亿股A股计算，工行A股市值高达8309亿元，按照港股772亿股港股计算，工行港股市值达2780亿港元，这样工行总市值突破万亿大关，成为中国资本市场的航母。根据有关研究预测，在3.40元价格基础上，工行的市场价格每上升1%，就带动上证指数3个点，自然“工行的上市将进一步稳定市场。”很多投资专家看好工行对于市场的推动作用，同时较为合理的发行价也能够为原始股东带来一定的获利空间。
有经验借鉴结构牛市序幕拉开
今年7月5日，中国银行在上海证券交易所正式挂牌交易，被给予无限厚望，当日开盘时价格为3.99元，比发行价格3.08元上涨了29.5%。当天的收盘价为3.79元，比发行价格上涨了23.05%，高开低走，尽管推动股指冲上1700点，但后来大盘开始深幅回调，只在1700点上运行了6个交易日就告下行，这不能不让投资者对工行推动大盘心存怀疑。但A股市场分析师认为，既然已经有中国银行先行上市的发行经验，工行不会重蹈覆辙，同时市场流动性非常充分，工行上市后市场大幅下调的可能性不大。
工行上市后，平安保险、中国移动、中国铝业等许多在港上市的内地企业也都在排队发行A股。市场由此真正进入大盘蓝筹时代，传统意义上的中石化、联通、宝钢、长电等四大航母的权重被大大稀释，市场由“三国演义”进入“群雄并起”时代，投资者能够投资更多有真实价值的股票。随着越来越多的大盘股上市，市场将呈现出指数型结构性牛市特征，由大蓝筹带动指数“大而稳”的时代到来。
基金热购 银行股有望上攻
据统计，共有63只基金认购到了45276.67万股工行新股，其中上投摩根成长先锋以2691．94万股位居第一位，华夏回报二号以2579．78万股位居第二名。在部分基金业人士看来，工行上市让市场将不再害怕大盘股的发行，从这个意义上讲，A股市场越来越像海外市场了。再者，伴随着中国经济的高增长，银行业未来几年有望实现稳定较快增长，特别是年底金融业全面开放，将推动银行业务结构转型，比如现在各家银行已经开始的基金分销、财富管理、金融衍生工具、银行卡业务等，这些非利息收入日后将大幅增长，在这一过程中，网络最多、客户资源最优的中国工商银行无疑不应被看淡。
不炒股 该从工行上市获得什么
如果你不炒股，会不会认为工行上市跟自己一点关系也没有，其实不尽然。“通过提供更广泛的非信贷产品和服务，工行将能够提升客户满意度和吸引新客户，也能够产生可观的新收益来源并增强本行的整体盈利能力。”工行在其预先披露的招股书中向投资者如是表示。
数据显示，2005年，工行的净手续费和佣金收入在四大国有商业银行中位居第一。这其中，银行卡业务、清算和结算业务、投资银行业务、电子银行业务和托管业务的迅速增长贡献最为突出。专家分析，由于非信贷资产规模大，收益率每提高一点都会带来可观的利润。
工行上市后，为实现股东价值最大化和维持可持续增长，势必进一步发展具有高增长性的非信贷业务，以实现收入及资产结构多元化。
在个人银行业务方面，工行计划通过将客户的存款转化为个人理财和其他投资产品，发展个人理财产品和服务以及银行卡业务成为重点。发展新产品、新服务，工行已经开始进一步对营业网点进行流程再造，提高传统分行网络的运营效率，扩大电子银行业务，特别是位于特定大中型城市的营业网点进行整合，重点加强理财中心建设，并有意扩张境外网络。
2006年上半年和2005年，工行在开放式基金的销售方面，总额分别达到896亿元和707亿元的业绩，而由理财业务产生的收入增幅更高达97.3%，外币中间业务手续费收入亦增加31.1%。足见上市也能让一向不用正眼看人的国有银行低下高贵的头颅，思考如何让消费者享受到更满意的服务，有这一点，能打工行还真好。
本报记者 庞婧
