年度盈利不可期

　　总规划号称百万平方米的成都天府长城不仅规模庞大，而且为2007年深长城净利润的贡献度超过三成，但突如其来的地震灾难，令2008年度利润成为悬念。

　　“地震对成都房地产的影响极大。”深圳一位成都籍私募基金人士表示。

　　成都一线销售机构星彦地产的研究报告显示，地震前，成都楼市在房交会的带动下，交易量虽然尚未恢复到鼎盛时期的水平，但较2、3月份有了一定的回升，但一场地震将成都楼市的交易量重新拉回低值。

　　对比地震前后的交易情况可以看出，震后成都市主城区商品房交易数量和面积跌幅都在四成以上，其中总成交量下降41.45%，交易面积下降47.58%。

　　震后成交中，其中部分属于震前销售的延续，如果排除震前订购，震后签约部分，实际下滑可能达60%以上。

　　成都天府长城的销售部人士告诉本报记者，震后的销售量有所下降。

　　张旭明表示，目前还无法估计深长城全年业绩所受影响。迄今，深长城也没给出任何公告或数据就此说明。

　　心理临界点

　　“如果公司预计全年基本不会有项目预售或者竣工，那么公司的现金流入可能出现问题。”某资深会计人士判断：“地产公司的资金链问题需要关注现金流入和现金流出两方面，现金流出是看贷款到期时间和资本承诺，现金流入则要关注卖房收入和可以贷款的最高额度。”

　　而深长城一季报显示，公司一季度已有7.37亿元预售款，短期借款为4.37亿元，这意味着深长城暂时还不会出现资金链紧张的情况。

　　对于这种看法，深圳本土某地产人士表示认同，他认为，深长城拥有深圳国资委背景外，其拿地时间基本是在2007年以前，成本相对较低，但一些中小民营地产商今年业绩则会出现大幅下滑。

　　上述私募人士也表示：“房市和股市一样，最重要的是信心。而信心是一种很微妙的东西，转变的临界点就像水的沸点一样，前期看不出任何变化，一旦突破了最后时机，地产公司业绩将会大面积下滑。”

　　的确，这个时刻似乎正在到来，截至7月10日，ST达声、广宇发展、S*ST物业和珠江控股等多家中小地产商都宣布，中期净利润将出现不同程度下滑。

　　“一些中小地产上市公司的表现，远远落后于大型公司，主要还是因为项目销售收入下降。”某地产分析员表示，在宏观政策短期不会调整的预期下，地产行业的整合将会展开，如果接下来的项目销售仍难以提升，下半年业绩则堪忧。