油价“绑架”经济

　　无论是油价的居高不下，还是剧烈波动，最终市场上的供求关系变化将决定今后石油价格的走势，国际油价的自由浮动将加剧产油国的激烈竞争。因此，在今后一段时期内，竞争的日趋激烈会加剧石油价格的波动和震荡，甚至导致市场的无序竞争和混乱。

　　中国金融研究院院长、中国金融网总裁何世红表示，油价已经成为压制全球股市的关键，其对于未来上市公司盈利水平、各国通胀水平、各央行货币政策等都有重要影响。同时，油价将成为影响下半年宏观经济和产业景气趋势的关键因素。

　　国泰君安日前发布投资报告，国际石油价格持续攀升对中国经济有诸多不利。首先，高油价将导致贸易盈余减少，从而拖累经济增长。如果原油期货价格居高不下，假设今年国际市场油价每桶平均比去年上涨40美元而达到平均每桶106.7 美元，中国全年仅原油进口就将多支付530 亿美元，由此导致的净出口的减少有可能影响经济增长约1.5个百分点。其次，国际市场油价持续上升形成新的涨价因素，将加大中国的通货膨胀压力。最后，国际市场油价持续上升将导致各行业生产成本的上升，从而制约中国经济的发展。

　　各国加息应对通胀

　　国家发改委产业发展研究所黄汉权近日撰文指出，高油价使全球经济告别了2003－2007年的高增长（4.9％）、低通胀（3.6％）的黄金时期，正在滑向低增长、高通胀的边缘。如果石油资源价格上涨的势头得不到遏制，全球经济陷入滞胀的风险将进一步增大。

　　油价的飙涨加剧了全球的通货膨胀，在此情形下，欧洲央行(ECB)、美联储(Fed)第三季可能相继加入加息行列。不过，人们对通货膨胀的预期，可能让央行加息抑制物价的动作与效果大打折扣，如何消弭通胀预期，成为欧美央行未来一季最大挑战。

　　过去几天，包括美联储主席伯南克、欧洲央行行长特里谢以及中国人民银行行长周小川等央行“巨头”齐聚巴塞尔，出席国际清算银行的年度大会。会议一致认为，随着通胀持续高企，全球经济增长可能陷入“迟滞”状态。

　　“我们预见到世界经济接下来将面临异常艰难的时期。”出席本次年会的阿根廷央行行长雷德拉多6月29日在接受媒体采访时说，“到年底，世界经济将出现增长迟滞的情况。”据雷德拉多表示，在央行首脑们看来，高通胀和经济增长放缓，都是当前面临的最大难题。业内人士注意到，通胀飙升正在促使各国央行纷纷加息，由此带来的借贷成本上升反过来进一步压制经济增长。突破140美元的油价，不仅极大地推高了通胀，同时也侵蚀了消费者的可支配收入，令全球经济前景愈加暗淡。

　　中国人民银行行长周小川在瑞士巴塞尔表示，内地加息的可能性是存在的，但加息不是遏制通货膨胀的惟一选择，中央同时关注热钱流入问题。

　　何世红分析认为，中国上调油价和电价之后，通货膨胀压力会加大，央行很可能加息。虽然利率并不是抑制通胀的有效手段，但加息却可以在一定程度上纠正负利率和抑制通胀预期，而加息被认为是对付通胀最有效而且直接的选择。

　　国际货币基金组织此前预计，受美国次贷危机等因素拖累，今年全球经济增长将由去年的4.9%大幅降至3.7%。去年美国次贷危机爆发以来，全球大型金融机构资产减记和贷款损失已高达4000亿美元。银行为此提高了贷款门槛，借贷成本不断增加，金融市场仍旧动荡不安。