证监会初步调查显示任淮秀建仓及增持ST盐湖时间有内幕交易特征

　　ST盐湖（000578）董秘办人士透露，8月4日左右，盐湖集团将公布资产合并计划。若旗下ST盐湖获资产注入，任淮秀夫妇持有的180余万股ST盐湖股票将从目前的约5580万元市值再度暴涨。

　　监管部门自今年3月开始调查任淮秀夫妇内幕交易说以来，至今未有定论。不过接近调查人员的人士近日向记者透露，证监部门初步的调查结果显示，任淮秀建仓及增仓S*ST数码（ST盐湖前身）的时间正值股价波动敏感期，内幕交易嫌疑非常大。

　　1 建仓时期出现信息泄露？

　　据透露，任淮秀建仓时正处于S*ST数码重组信息出现泄露的时期。

　　今年3月，S*ST数码被盐湖集团重组后复牌（更名为ST盐湖），股价几乎翻了六番，成为市场焦点。而中国人民大学教授任淮秀及其妻子、原建设部城建司副司长陈蓁蓁由于分列ST盐湖十大流通股股东第一、二名成为焦点中的焦点。

　　在大学研究证券投资的任淮秀在接受媒体采访时称，敢于建仓在濒临退市的S*ST数码是因为：发现S*ST数码的股价才5元附近，而整个市场平均股价在15元，“我判断这只股票应该能涨到10元，于是就以玩玩的心态买了一点”。

　　当时就有证券界人士指出，公开资料可以证实，2006年下半年，2元左右的股票遍地都是，市场平均股价根本没有达到15元。

　　近日，接近证监会调查人员的人士向记者透露，任淮秀的建仓时间正处于S*ST数码重组信息出现泄露的时期。

　　S*ST数码原名青海百货，创建于1952年，原是青海省老牌商贸百货的龙头企业，2000年左右，辗转被资本玩家钟小剑纳入囊中，更名为数码网络。

　　钟小剑后因利用数码网络下属的昆仑证券非法吸收公众存款，于2006年11月被逮捕。

　　知情人士透露，钟小剑非法吸收存款的金额达数十亿元，涉及青海省内的许多重要企业、个人甚至银行。为此，拯救S*ST数码成了当地政府的重要责任。

　　该知情人士称，当时（2006年10月），在钟小剑被捕前，青海省有关部门已基本敲定由当地具有国资背景的盐湖集团重组S*ST数码的计划。

　　公开资料显示，恰在此时，S*ST数码股价迅速接近5元，2006年10月13日甚至一度冲至5.27元。了解情况者解释，股价高涨因盐湖集团重组S*ST数码计划牵涉面广，很多“知情人”趁机提前建仓。

　　某证券营业部负责人曾向本报记者透露，2006年10月时，他被朋友告知，S*ST数码可能将被盐湖集团注入资产。《中国经营报》报道，大量青海西宁人士曾利用内幕消息豪赌S*ST数码重组而身价倍增。

　　今年3月，接近S*ST数码的人士向记者透露，任淮秀在S*ST数码重组期间曾担任顾问，知晓重组信息。

　　按照任淮秀此前的说法，他建仓S*ST数码的时间始于2006年下半年，当时的股价在“5元附近”。公开数据显示，2006年6月至9月，S*ST数码一直在3元至4元间徘徊，直到传出盐湖集团注入资产消息后的当年10月，股价才迅速冲到5元附近。

　　知情人称，任淮秀教授建仓时间应是在10月，也就是前述接近监管层人士所说的内幕消息泄露时期。

　　2 确定重组后大幅增仓？

　　任淮秀大幅增仓行为，发生在ST盐湖确定重组事宜后约第三天。

　　除建仓时间问题，知情人士透露，任淮秀增仓S*ST数码的时间也很有“玄机”。

　　前文提到的2006年10月，曾有大量“知情人”建仓，引发股价高涨，这使得盐湖集团的重组成本攀升。熟悉情况的人士透露，当时盐湖集团一度表示打算退出S*ST数码的重组，此举导致S*ST数码股价在随后的11月、12月下跌至3元左右。

　　但形势随后又忽然转变。据《证券市场红周刊》报道，青海省证监局后来采取了非常措施，在主管领导的支持下作出了盐湖集团必须立即重组S*ST数码的决定。盐湖集团马上召开董事会决定重组，并很快报到深交所，深交所决定S*ST数码立即停牌，直到重大事项公告后方可复牌交易。

　　而接近证监会的人士透露，初步调查发现，任淮秀虽然很早建仓，但真正的大幅增仓行为，是发生在ST盐湖最终确定重组事宜后的约第三天，“监管部门认为内幕交易的可能性非常大”。

　　公告显示，S*ST数码是在2006年12月5日起停牌，直至2007年7月16日才复牌。

　　知情人士称“靠谱”的时间布局是：青海证监局负责人是12月1日（星期五）请示省领导，12月2日，盐湖集团董事会决定重组，12月4日（星期一）交易一天，12月5日停牌。

　　而12月4日则正符合前述接近证监会人士所说的“敲定重组事宜的第三天”。

　　但也有青海方面的业界人士认为，12月4日当天，S*ST数码开盘即涨停，而且交易量很小，任淮秀不可能是在当天大幅增持，而是在此之前就增仓。

　　此前任淮秀也曾对媒体表示，他2006年下半年建仓，后来在ST盐湖股价连续跌停时不断加仓。

　　那么，任淮秀究竟何时增仓S*ST数码，以及是否提前获知内幕信息呢？

　　7月24日，记者致电任淮秀，得知记者的身份，未待记者提问题，他仅以“没有，没有”作答便挂了电话。

　　证监会内部人士表示，由于相关调查正在进行中，不便透露更多具体细节。但他透露：“证监会对该案高度重视，正在全力以赴查办。”

　　7月23日，记者致电ST盐湖董秘办，工作人员表示，证监部门未向公司过问过任淮秀一事，而且即使任淮秀被查处，也是其个人事情，不会影响到ST盐湖。

　　同日，记者就相关疑问致电任淮秀夫人陈蓁蓁，其办公室人员称陈在四川出差。办公室人员还专门记下记者手机号码，但到记者发稿时仍未得到陈蓁蓁的回复。

　　3 教授身家有望继续暴增

　　据相关测算，ST盐湖股价每上涨1元，任淮秀夫妇将净赚184.27万元。

　　7月23日，停牌与盐湖钾肥（000792）进行合并的ST盐湖发布业绩修正公告，称公司预计上半年净利润将达到7.7亿元。此前ST盐湖预计上半年盈利约为4.6亿元，但氯化钾销售价格上涨加之向关联方收取矿产资源的使用费，公司上半年净利润将比之前预计的再提高近70%。

　　ST盐湖去年同期公司还苦苦挣扎在退市的边缘，亏损3162．95万元。

　　业内人士表示，在重组具体计划即将公布时，同时释放巨额利好，“不排除借利好出货的可能，ST盐湖总股本30.7亿股，属于大盘股行列，但流通股才7685万股，股价维持在30元高位，一旦限售股解禁上市流通，对于当初原始股股东或几元增持的投资者将是天价暴利。”

　　ST盐湖一季报亦显示，任淮秀、陈蓁蓁夫妇已从无限售条件前十大流通股股东的第一、第二位“下滑”。任淮秀名列第二位，由原先持有101.54万股，增持到约113.47万股；陈蓁蓁名列第五位，由92.06万股减持到70.8万股。

　　今年二季度，ST盐湖从23.96元飙升至37元，股价上涨13.04元，任淮秀夫妇二季度又赚了2402.88万元。以2008年6月26日，ST盐湖停牌时的31元股价计算，任淮秀夫妇持有的ST盐湖股票市值约5580万元。据相关测算，ST盐湖股价每上涨1元，任淮秀夫妇将净赚184.27万元。“一旦两‘盐湖’重组落定，股价不排除暴涨，教授夫妇的身家有望过亿”。

　　观察

　　内幕交易调查亟待举证倒置

　　证监会人士透露，在近年来证券市场违法、违规案件???尤其是任淮秀这样的涉嫌内幕交易的案件调查中，取证已经越来越困难。“他是证券投资的教授，谙熟各种法律法规，却公然用实名去做敏感的交易，这说明他即便是内幕交易也极难被证明???获得内幕信息的情况很可能是一对一的口头交流，难以被取证”。

　　在监管层人士看来，有必要在内幕交易案审理中建立举证责任倒置的模式。但在无罪推定的整体法律环境中，专为一项罪名设立举证责任倒置的规则，不是证监会一家单位可以决定的，路还很长。

　　进展

　　媒体挖出任淮秀身份

　　●任淮秀在2006年年报时开始出现在ST盐湖前十大流通股股东名单之列，但鲜有人知晓其何许人也。

　　●2008年3月11日，S*ST数码更名为ST盐湖并复牌交易，当天股价暴涨529.2%，任淮秀一举斩获3000万元。经媒体挖掘，任淮秀是中国人民大学财政金融学院副院长。

　　●3月14日，当媒体追问ST盐湖第二大流通股股东陈蓁蓁与其关系时，任淮秀“开始对媒体封口”。

　　●3月15日，有熟悉S*ST数码重组事宜的人士告诉媒体，2006年，任淮秀在该公司重组阶段是主要顾问。舆论哗然。

　　●3月21日，ST盐湖发布公告首次表态：“中国人民大学教授任淮秀在数码重组期间曾担任顾问，是引入盐湖集团重组该公司整体方案的设计者”的传闻并不属实，公司在重组期间从未与任淮秀有过任何接触。