编者按：

　　2006年全球股票经济收益率前十名里大概有三四个是中国的基金。2006年是中国基金行业大放异彩的一年，现在整个中国股市市场将近2万亿的市值里，基金大概占流通市值30%以上，是第一大机构投资者。基金热引发了很多投资话题。比如中国这么一个市场，1400家上市公司，能够接受的比较合适的基金规模是多少？是越大越好吗？一个300亿、400亿的基金要进行建仓，对这个市场形成冲击有多大？究竟该对基金持有什么样的投资理念？国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松博士的观点，无论是对于个人投资者，还是基金公司都有借鉴作用。

　　巴曙松博士

　　国内著名金融学家、国务院发展研究中心金融研究所副所长。中国证监会基金评议专家委员会委员。

　　有一个叫做高山的部落，这个部落非常善于登山，登山的速度很快，把所有的重量都背起来，后面轻装上阵的旅行者都不一定能赶得上。但往往登两三天之后会歇下来。为什么呢？这个部落有一个古老的传说，说我们已经走的很快，身体走的很快，灵魂和思想还没赶上来，所以我们得歇一天，等他们赶上来。给我们的意义就是，我们的基金去年那一年走得很快，这个时候我们也应该开始思考一下，这个行业下一步怎么更健康地发展，让它有这个能力，不辱使命，不辜负基金持有人的信任。

　　新的基金投资者如果缺乏专业的了解，什么样的基金都买，好基金公司、坏基金公司，一发都是90亿、100亿，这样就使得好坏之间优胜劣汰这个机制在一定程度上受到抑制和破坏。

　　现在投资者买基金规模很大，其实基金经理跟我们一样，是一个普通的人，他透彻掌握的行业、公司是有限的，也就是他的知识和精力能够管理的资产规模是有限的，我看60、70亿的基金规模，在目前的市场情况下比较合适。原来我们担心基金行业起步阶段维持不下去，有些要被淘汰，现在我们担心的是整个行业蓬勃发展之后泥沙俱下，就像巴菲特讲的一句名言，只有当潮水退去的时候，我们才知道谁没有穿游泳裤。

　　如果导致“2·27暴跌”的机制和因素没有大的改变的话，如果基金投资同质化、羊群效应依然存在，那么，可以做一个大胆的预计，类似暴跌还会出现。