——下篇——投资升级篇

　　节后股市上演“2·27大跳水”行情，近期股市的大幅调整，让一些投资者风险意识陡增，相对稳健的银行理财产品开始重新受到客户的青睐。即便如此，人民币理财产品仍然具有一定的投资风险。至于如何规避风险和选购产品，还需您继续关注我们为您奉上的人民币理财产品投资升级篇。

　　面对多种多样的人民币理财产品，投资者应根据自己的风险偏好与承受度，对不同类型的产品进行权衡比较，筛选出合适的理财产品进行理性投资，切忌盲目跟风。

　　合理估计投资风险

　　投资者在投资人民币理财产品时要注意四类风险：

　　收益率：选购时，要了解产品的收益率是年收益率还是累积收益率；产品是否代扣税，收益率是税前的还是实际的。

　　投资方向：募集到的资金将投放于哪个市场，具体投资于什么金融产品。这些问题决定了产品风险大小、收益率能否实现。

　　流动性：大部分产品的流动性较低，客户不能提前终止合同。若此时有其他收益率更高的产品，投资的这部分资金就不再有机会享用了。

　　挂钩预期：如果是挂钩型产品，要分析所挂钩市场或产品的表现，挂钩方向是否与市场预期相符，是否具有实现的可能。

　　产品优劣势综合分析

　　相比起其他理财产品，人民币理财产品具有如下优势和劣势：

　　风险性最低：由于发行主体是财政部、央行或政策性银行等国家级信用等级的金融机构，所以人民币理财产品的投资风险很低。如上期介绍的光大银行“同升二号”股票联结型人民币理财产品，是一款保本浮动收益型人民币理财产品，本金安全有保障，可谓零风险投资。相比风险较大的是证券投资型基金和部分非限定性券商集合理财产品。

　　流动性较差：货币市场基金有“活期储蓄”之称，客户可以随时申购、赎回。人民币理财产品更像是“定期储蓄”的替代品，投资者不能随时赎回，流动性受到一定限制。不过不少新发行的产品已经允许提前赎回，打破了此类产品无法提前支取的状况。如上期介绍的中国银行的“中银稳健增长（R）”产品，在封闭期结束后，投资者每日都可申购及赎回，充分满足了投资者对流动性的要求。

　　门槛较为适中：券商集合理财产品的起点较高，限定性产品为5万元，非限定性产品为10万元；基金的申购起点一般在1000元左右，若有特定的投资计划，门槛可能进一步降低。人民币理财的门槛在两者之间，起点通常在5000~5万元。如华夏银行发行的“稳盈1号”销售起点为5000元。

　　收益率看涨：人民币理财产品的预期收益率维持在2%~4%，随着存款准备金率的再次上调，相信收益率会进一步看涨。相比证券投资型基金和部分非限定性券商集合理财产品的收益率很高，不过由于风险较大，不能保证收益实现。

　　正确选择理财产品

　　基于上述风险和特点，投资者在购买产品时要着重把握以下几个方面：

　　产品的特点和细则：若是以短期融资券为配置重点的固定收益类人民币理财产品，投资者要了解短期融资券的信用等级，选择风险与收益匹配较好的产品。若是浮动收益类结构型人民币理财产品，投资者要了解产品的收益结构，预估风险，根据自己的承受能力理性选择。

　　挂钩标的未来趋势：人民币理财产品需要投资者对不同的挂钩市场和投资方向有所判断。与汇率挂钩的产品，投资者要对汇率的未来趋势有一个初步判断后再作选择；与证券指数挂钩的产品在判断上应参考该证券指数的历史走势及目前的经济状况，分析产品的收益结构后再作决定。

　　产品收益率：不少银行都以组合理财的方式销售产品，这样的方案中储蓄存款和理财产品各占一定比例，无形中降低了产品收益率。另外，一些银行虽不进行配比销售，但要收取一定的产品管理费。投资者在购买时一定要弄清产品情况，分清产品收益率。

　　流动性和灵活性：由于产品一般无法提前支取，因此投资时应尽量选择一年或一年以内产品，以便能在较短时间内收回，规避风险。购买较长期限产品的客户，要关注银行是否提供质押或是否可以提前赎回，以确保在急需资金时，能维护自己的权益。

本报实习记者 刘砚青