今年3月，中国证监会副主席范福春明确表示，股指期货将争取于上半年推出。股指期货的出现，将为风险承受能力较高的投资者提供全新的高门槛、高收益投资渠道。

　　《期货交易管理条例》于近日实施，意味着股指期货作为我国即将推出的第一个金融衍生品，正在逐渐走入我们的理财生活。

　　门槛设置最低30万

　　所谓股指期货，就是以某种股票指数为基础资产的标准化的期货合约。据了解，中国金融期货交易所（以下简称“中金所”）股指期货的合约设计在20~50万元人民币之间。

　　目前按照沪深300指数为3500点计算，一手的合约价值为3500×300×（1+15%）=15.075万（其中收取合约价值的15%作为保证金）。一般来说，交易保证金占整个投入资金的30%~50%才能较好地抵抗市场风险。所以投资者至少需要30万元才能参与一手股指期货。而对于股指期货来说，如果只有刚刚购买一手合约的资金，那么当沪深300指数稍微波动，有可能面临被强制平仓的危险。

　　风险5倍盈亏于股票

　　在期货交易中，风险和收益往往是对称的，小心能降低风险度也降低了潜在收益率。遭遇突发事件时，很小的持仓遇到接连反方向停板，仍然有可能产生很大损失。期货交易的本质是“以小博大”，比如投资者以一定资金，购买一个基本单位沪深300指数成份股，和同样购买沪深300指数的期货合约，后者的盈亏将是前者的5倍。

　　对于初次接触期货的股票交易者来说，一定要认清楚期货与股票操作的差异。比如，股票价格下跌，投资者可以选择继续持有，直到股价重新回升。但这种操作手法在股指期货上不可行，因为期货合约有保证金制度，一旦跌破比例就强行平仓，而到期则强行交割。

　　高财力投资者适宜介入

　　从期货合约的设计方案来看不排斥散户投资者，并且还为这些投资者“以小博大”提供了可能，但是，股指期货是一把双刃剑，它在提供一种风险控制手段的同时，也会产生新的更大的风险。因此相比小型投资者而言，心理承受能力较好的高财力人士更适合投入股指期货。

　　首创期货的副总经理程功于上周做客新浪财经，与大家分享了一个个人投资股指期货的案例：股指期货推出以后，假设你原来有100万元投入一个股票投资组合，现在可以拿出30万投入股指期货，其中十几万作为保证金，其余十几万作为备用金，这样大概十几万就可以实现90万甚至100万的投资。剩下70万你可以选择做一些国债投资，甚至家里如果有房贷的话，也可以利用这几十万提前还贷，也使你的收益提高了6%。

　　基民可借基金参与其中

　　为了保护投资者的资金安全，目前股指期货的门槛较高，中小型散户虽然不适宜直接投资股指期货，但是基金公司作为机构投资者，必然会成为股指期货的参与者。因此，未来“基民”们相当于间接地参与了股指期货。

　　除此之外，对于股民来说，股指期货还可以成为他们炒股风向标，期货走势可以提前体现现货走势。比如今年2月27日的股市暴跌，其实在几天前的股指期货的走势就已经透露出了这种下跌的迹象。因此，想要了解未来大盘走势，股民可以通过关注股指期货提前对股市动向有所判断。

本报实习记者 刘砚青