机构看市

　　市场高点难超上半年

　　对于投资者普遍关注的下半年市场的走势，到场的基金公司基本一致认为“震荡的市场变数多，恐怕难超上半年的高点”。工银瑞信基金公司北京区域总经理王亚洲表示，下半年市场将呈现震荡上涨的局面，但系统性风险加大，市场的上涨幅度要低于上半年。汇丰晋信基金公司也认为，震荡上行会是下半年的主要基调，但是三季度的震荡幅度可能会很大，相对而言，市场出现上扬的行情可能会出现在今年第四季度。

　　华安基金公司北京分公司总经理助理赵强认为，决定下半年走势的两个根源是资金和业绩。如果市场能够重新上涨，那就是中报的业绩超过大家的预期。另外，下半年流动性资金会明显减少，股民、基民开户数在大幅减少，散户大部分都是追涨杀跌，这也会迫使基金被动减仓，加上国家的宏观货币紧缩措施，因此下半年会维持一个宽幅震荡的行情，很难出现单边上扬，但是中长期市场还是非常看好，此轮牛市的基础没有根本的变化。

　　对中报不盲目乐观

　　目前，两市上市公司纷纷发布了2007年中期业绩预报公告，报喜公司占得大半比例。在王群航看来，投资者是要看中报的业绩，但更重要的是看中报背后的企业经营状况，而不是单看报表上的数据。一家上市公司严格的投资管理流程，不仅仅体现在半年或者一个季度的数据报表上。这样对于散户来讲，选到一只基金要比选到一只好股票容易得多。富国基金公司渠道总监邢日蒙补充道，对于专业的基金经理来说，现在挖掘到有潜力的好公司都不是一件容易的事，股价确实不便宜。因此三季度上市公司业绩增幅会下降。再者一时表现好并不代表公司未来业绩会好。

　　行家支招

　　投资基金不必看指数

　　“无论大盘涨还是跌，老百姓都可以通过中长期持有基金来分享经济的增长，从而赚到钱。”广发基金公司北京分公司副总经理施静直言不讳地表示，很多老百姓在投资基金前都会问“现在能不能投资”？其实某一天的涨与跌，再专业的人士也无法预测出来。投资者更应该考虑的是自己用于投资的这笔钱究竟能够用多久，如果短期有其他用途，最好投资于低风险货币型基金；只有可长期投资的资金才能博取股票型基金等高风险类产品的收益，剩下要做的就是选好基金公司、选好产品。

　　工银瑞信北京区域总经理王亚洲建议投资者，如果实在是想要做波段操作，那就采取技术性减仓或者加仓的手法，类似于基金定投，看好某个时点，先做一部分操作。

　　定好预期收益 坚守投资纪律

　　富国基金公司渠道总监邢日蒙建议投资者在投资前要有一个心理预期，能够承受多大损失，希望获得多少收益，有了这个心理预期，才能坚守投资纪律。市场不可复制，基金收益也不可能年年都能翻番。基金公司对自身产品收益预估也是根据市场随时调整的，今年大多数基金公司对自己产品的收益预期其实也就30%～40%，更保守一点儿的是20%左右，这是根据所持股票的估值，很多老百姓的预期在100%以上，显示不太现实。

　　王群航的观点可能更让很多人接受不了，他提出来，投资基金心理预期就应该是一年期固定存款利率，这样才能有一个好心态。专业一点的人士，可以把市场平均增长幅度算出来，也就是把上证、深证指数、上证50、中小板等指数做个平均，以此为衡量杠杆，对手里所持基金的收益做出预期或者评价，而不是一味只盯着2006年的收益去比较。

本报记者　庞婧