近日，价值15500亿元的特别国债即将发行，首批5000亿元箭在弦上。此刻，投资者们最关注的问题便是：这批特别国债的发行，将会给债市、股市带来怎样的冲击。

　　1．55万亿元特别国债是新中国成立以来发行的最大一笔特别国债。这项为抑制货币流动性而发行的特别国债虽然不是针对金融市场而来，但是日前股市的上下波动已经充分说明，国家的任何经济动作，都会给投资市场带来较大影响。

　　特别的发行方式

　　日前财政部负责人明确表示，这笔价值万亿的特别国债不是直接向央行定向发行的，而是会通过一定方式增加央行的国债。相信出于减少市场冲击的影响来考虑，国家会通过发售给商业银行等金融机构的方式来发行这笔特别国债，而不会发售给普通大众。

　　特别的市场冲击

　　虽然普通消费者可能不会购买到这笔特别国债，但是特别国债的发行还是会给消费者的理财生活带来一定的影响。

　　债市雪上加霜

　　特别国债的发行，对债市的影响首当其冲。对于持续处于弱势的债市来说，特别国债的发行将意味着中长期债券的供给增加，因此有债券分析师指出，从银行间市场的环境来看，特别国债的发行会给债券市场带来较大冲击。

　　在短期内中长期债券可能会出现大幅下跌,不过在特别国债发行过程中，其他的调控工具肯定会有所协调，不会令压力过于集中。而且分批发放特别国债也能一定程度上减轻债市压力。

　　股市震荡 牛市不改

　　尽管国家表示这笔特别国债不会给金融市场带来较大影响，但从国债发行的消息出现后，股市对这一利空消息的反应仍是十分敏感，几日来的大盘走势都是起伏不定。

　　有金融机构分析，向市场发行1.55万亿元特别国债的影响等于将存款准备金率提高10次。这也就意味着将商业银行的流动性大幅缩紧，因此会对股市的资金供应产生一定的影响。

　　不过由于特别国债的影响主要会集中在银行间的债券市场，所以其本身对股票市场流动性的影响还是比较有限的。短期市场就算会呈现出结构分化的特征，市场将较为谨慎，但从更长周期来看，牛市的基础仍然健康。

　　特别的收入用途

　　这批国债之所以被称为特别国债，是因为其发行用途与普通国债筹集资金的目的不同，这一笔国债的收入将用于购买的2000亿美元，作为即将成立的国家外汇投资公司的资本金。

　　随着资金的逐步到位，有消息称，国家外汇投资公司最快将于今年9月挂牌成立。对于普通投资者而言，外汇投资公司的成立将为股票市场的发展提供有力保障，相信股市将会在更加稳定的环境下稳步增长。

责任编辑 刘砚青/美术编辑 高淳